财富管理市场重拾信心

2009

金融危机使金融体系中很多固有的弱点暴露出来。从本质上说，当前伴随着巨大财富破灭的危机即为不同程度的信任危机。以经济泡沫破灭开始的美国次贷危机影响到了全球的资产类别与各个地区。金融体系以及国际会计标准所提供的巨大杠杆充当了一个相当高效的转化机制。

事实上，一些市场上流动性的缺失几乎导致了所有资产类别的完全枯竭。伴随着将这些资产在市场上进行出售的要求，这种流动性的缺失更导致了财富的大量蒸发。国际货币基金组织最近预测银行资产负债表调整价值已经达到了1.5万亿，而去年10月对这个数字的预计只有0.5万亿。这对整个系统造成了巨大损失：金融机构相互提防，市场利差急剧上升，资产流动性消失了，金融市场波动性达到了空前的程度，导致了巨额的资产价值减计。我们预测，对各个投资者来说，他们承受了将近金融总资产20%，相当于6万亿欧元的损失。换句话说，投资者在过去十年中没有赢取任何投资回报。更糟糕的是，这一危机已经对全球经济造成了影响。

当前危机不仅仅打击了那些处于受影响市场中的机构，还对其他组织造成了影响。全球金融体系已经遭受了打击，有些机构认为它们已经尽其所能来维持正常的运营，如募集资金、重组资产等，但是它们还是在和世界金融体系中其他成员一起遭受着重创。

在这个报告中，我们将提出财富管理研究的关键成果。作为研究的一部分，我们采访了该行业的很多专家，还对客户作了大量的调查。大多数人认为，较低的基金管理数量能够对中期盈利率产生一定的影响，但是它们迟早会回到正常状态。

我们对此持有不同的看法。